Los mercados bursátiles, que están muy revueltos estos días, no ganan para sustos. Y en especial la Bolsa española, que tiene muchos intereses puestos en Latinoamérica. La decisión de la Presidenta de Argentina, Cristina Fernández de Kirchner , de nacionalizar las pensiones privadas ha caído como una losa.

Los fondos de pensiones privadas corresponden a la concepción de los sistemas de capitalización, que ya hemos explicado aquí en otras ocasiones. Básicamente, se trata de un mecanismo muy sencillo: el trabajador realiza aportaciones a un fondo que se gestiona de manera privada (generalmente a través de entidades financieras), hasta que cumple la edad de jubilación, momento en el cual se le devuelven las aportaciones íntegras más una cantidad correspondiente al tipo de interés devengado por esas aportaciones.

Hay personas que comparan este producto financiero con las Obligaciones del Estado , que se pueden comprar a 10 o 30 años. Si es verdad que se asemejan en que son productos financieros a largo plazo, pero difieren en notables aspectos. De una parte, los fondos de pensiones se unen a la vida laboral de la persona que realiza las aportaciones, cosa que no ocurre con los mencionados productos de Deuda Pública. De otra parte, las remuneraciones ofrecidas son muy diferentes, aunque ahora los Fondos y Planes de Pensiones arrojen una rentabilidad menor , debido a las turbulencias financieras (Los precios de la Deuda Pública y su rendimiento se pueden ver en el Banco de España )

En el caso argentino, el gobierno ha modificado los términos en que se manejaban las Administradoras de Fondos de Jubilación y Pensión (AFJP), que fundamentalmente están en manos de entidades bancarias. Si consideramos que los bancos españoles tienen muchos intereses en países de Latinoamérica, bien por participaciones o por adquisiciones, es fácil entender el nerviosismo que se ha extendido por la Bolsa española.

¿Por qué es importante ésta nacionalización? Lo primero porque afecta a 9,5 millones de afiliados (aunque se estima que sólo 3,5 millones aportan de manera continuada), que capitalizan unos 3.500 millones de euros mensuales. Recordemos que los sistemas de capitalización son los más justos desde un punto de vista actuarial y que muchos países han expresado la necesidad de cambiar los sistemas de pensiones públicas desde un sistema de reparto a uno de capitalización (en manos de las Entidades públicas). Recordemos que, en los años 60, España optó por un sistema de reparto, tal y como recomendaba la OIT .

También es importante la nacionalización porque ya se hizo en 2001, de mano de Domingo Cavallo , que intentó con ello suplir los 134.000 millones que necesitaba la deuda pública argentina en aquellos momentos. No hace falta recordar la situación que vivió argentina hace años con el famoso Corralito. 

Y además es que no se intuía, en modo alguno, en que se volviera a hacer, habida cuenta de las declaraciones de la Presidenta argentina, que anunció a bombo y platillo que estaban en disposición de liquidar la deuda de 6.000 millones de dólares que mantiene con el Club de París . La situación se torna peligrosa, puesto que el país argentino debe hacer frente a 20.000 millones de dólares en forma de deuda que vencen en el año 2009. Y la situación político-social argentina aconseja que los problemas económicos no vayan a más.

Un lector me preguntaba si eso podría ocurrir en España, el que nacionalizaran los fondos de pensiones privadas. Como todo, la Administración Pública tiene los mecanismos para llevar a cabo acciones de emergencia. Cosa que no ocurre, ni por asomo, de momento en España. Además, cualquier político sabe (y en esos los españoles son honoris causa) que las acciones políticamente incorrectas han de llevarse a cabo en momentos muy puntuales, y rezar para que todo salga bien. En este caso, si la nacionalización no tiene final feliz, es probable que sea el fin de la carrera política de Cristina Fernández de Kirchner.

Si alguien tiene tiempo y ganas, puede leer los textos legales que regulan en España los Fondos de Pensiones Privadas, para una mejor comprensión y una mayor tranquilidad. Están disponibles en el Ministerio de Economía y Hacienda, en concreto, la Ley y su reglamento .